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今天國際:分享鋰電智慧物流和智能制造行業盛宴,三季度業績迎來爆發拐點

來源:本站發布時間:2018-08-15 08:46:25 瀏覽:1697

公司發布2017年三季報,前三季度實現營收4.09億元,同比增長58.56%;實現歸母凈利潤0.63億元,同比增長69.03%;第三季度實現營收2.39億元,同比增長188.38%;實現歸母凈利潤0.41億元,同比增長638.12%。

  投資要點:

  分享鋰電智能物流和智能制造行業盛宴,三季度業績迎來爆發拐點。公司2017年前三季度業績爆增,尤其是第三季度歸母凈利潤同比增長638%,主要得益于公司在新能源動力鋰電智慧物流和智能制造領域訂單規模和完成結算規模均大幅增長。2017年上半年新能源行業占據公司收入50%左右,同時上半年新簽訂單的3.37億元中動力鋰占2.20億元,占比65%。三季度業務爆發的原因是,公司諸多項目收入在三季度得到確認,我們預計四季度確認收入規模仍較大,全年將實現較高速增長。此外,前三季度公司毛利率為35.37%,同比下降4.42pct,但由于規模效應,管理費用率和銷售費用率合計下降4.20pct,最終凈利率同比上升0.95pct。

  智能物流市場空間千億,市場集中度有望提升。根據中國物流技術協會的數據,預計2018年智能物流系統市場規模超過1000億元,年均增長速度將達25.5%。目前我國智能物流系統行業呈現出充分競爭的態勢,產品標準化程度低,行業格局高度分散。未來行業領先企業有望憑借自身的技術優勢不斷提升產品標準化水平,實現在多個行業的快速復制和擴張,行業集中度有望得到大幅提升,行業龍頭有望獲得廣闊的成長空間。

  雙向拓展打開發展空間,10億量級的優質訂單保障業績增長。1、橫向:過去公司煙草行業客戶占據主導,近兩年鋰電行業逐步成為公司另一重要行業。目前公司下游應用行業已經有訂單的大概12個左右,后續將積極拓展冷鏈、醫藥、3C、汽車等行業。2、縱向:智能制造與智能物流整合是智慧工廠發展的必然趨勢,目前公司積極向智能制造業務延伸(成立今天國際機器人子公司),提供智能制造+智能物流的智慧工廠一體化解決方案。此外,截止2017年上半年,公司持有的訂單金額為10.33億元,這些優質訂單將對公司未來業績提供有力保障。

  投資建議:預計公司2017-2019年凈利潤1.07/1.50/1.97億元,EPS 分別為0.70/0.97/1.28元,當前股價對應PE 44/32/24倍,看好中國智能物流行業的成長空間以及公司雙向拓展業務的成長潛力,維持“買入”評級。


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